Als in den USA 2007/2008 die Immobilienpreisblase platzte, stürzte die Welt in die größte Finanzkrise seit den 30er Jahren des letzten Jahrhunderts. Seit dieser Zeit wissen auch Börsenlaien, dass das Platzen einer Preisblase große Schäden anrichten kann.
Wirtschaftswissenschaftlerinnen und –wissenschaftler wissen allerdings schon lange, dass Marktpreise, die von ihren Fundamentaldaten abweichen zu Fehlinvestitionen führen können und damit auch der Volkswirtschaft  schon vor dem Platzen schaden, da

2. aktualisierte Fassung 08.2011

Mit der geplanten Fusion der Deutschen Börse Frankfurt und der NYSE Euronext wird die Zusammenarbeit europäischer und US-amerikanischer Betreiber unter einem neuen Vorzeichen, nämlich einem europäischen Primat, organisiert. Schon mehrfach hatte die Deutsche Börse einen Partner gesucht und war bei der London Stock Exchange und dem rein europäischen Zusammenschluss Euronext abgeblitzt. Nun scheint die Expansion zu gelingen.

Lesen Sie weiter im Kommentar des Wirtschaftsdienst 3/2011

Beim Zinsswap werden fixe gegen variable Zinskonditionen getauscht, wobei beispielsweise der EURIBOR als Referenzzins für den variablen Satz dient. Die Vorteilhaftigkeit eines Swaps hängt von der Zinsentwicklung ab. Unternehmen und Kommunen ließen sich in der Vergangenheit auf sogenannte CMS – Spread Ladder Swaps ein und erlitten enorme Verluste. Bei diesen Swapgeschäften wurden die variablen Zinssätze nicht einfach an einen Referenzzins gekoppelt, sondern mit Formeln basierend auf zukünftige Zinsdifferenzen berechnet. Diese Variante des ansonsten einfachen Konditionentauschs war besonders riskant, weil auch anhaltend niedrige Zinsen für den Kreditnehmer hohe Zinslasten mit sich brachten. Haben Banken Beratungspflichten verletzt? Der Bundesgerichtshof soll entscheiden…

2. aktualisierte Fassung: Februar 2011

Anlässlich der geplanten Fusion der Deutschen Börse und der New York Stock Exchange nehmen wir das Thema Dark Pools erneut auf. Dark Pools – das sind die von Großbanken gegründeten alternativen Wertpapierhandelsplattformen wie z.B. Crossfinder von Credit Suisse – wickeln erhebliche Mengen an Wertpapiergeschäften ab. Transaktionen, die den Börsen fehlen. Eigentlich ist es ein normales Marktszenario, dass Wettbewerber in einen Markt eindringen und Konkurrenzdruck aufbauen. Kritiker bemängeln jedoch das hohe Maß an Intransparenz der Dark Pools und den Handel außerhalb der üblichen Transparenzregeln. Es fehlen Mengen- und Preisdaten für die Bewertung von Wertpapieren.