Ratingagenturen – Einfluss und Regulierungsoptionen im Zeichen der Finanzmarktkrise

4. aktualisierte Fassung von Dezember 2012

“Seit jeher ist es gute Unsitte, die Schuld für schlechte Nachrichten nicht bei sich, sondern beim Überbringer selbiger Nachrichten zu suchen. An dieser unguten Tradition halten auch die Vertreter der EU-Kommission, des Europaparlaments und der EU-Staaten fest, die sich im Zuge des Euro-Debakels auf die Ratingagenturen als Mitverantwortliche Sünder eingeschossen haben und nun handeln wollen.” (Hanno Beck: Ratingagenturen: Zähmung nutzlos bis gefährlich. – Kommentar im Wirtschaftsdienst, Heft 12, 2012)

In Folge der US-Immobilienkrise, die sich seit 2007 zu einer globalen Wirtschaftskrise ausgeweitet hat, stehen die Ratingagenturen und hier insbesondere deren Rolle und Einfluss auf die aktuelle internationale Finanzmarktkrise im Fokus von Politik, Wissenschaft und interessierter Öffentlichkeit.

Mit dem Aufkommen und der Zuspitzung der Griechenlandkrise stehen die Ratingagenturen erneut im Zentrum des Interesses. Hauptkritikpunkt ist die Bonitätsbewertung der Kreditnehmer (Staaten, Privatwirtschaft) und der damit verbundene zentrale Einfluss auf deren Liquidität und eventuellen Zahlungsunfähigkeit.

Neben Fragen zu den Einflussmöglichkeiten von Ratingagenturen (Ursachenforschung), werden auch Regulierungsoptionen (europäische Ratingagentur u. a.) unter Kosten-Nutzen-Aspekten in der nachfolgenden Literaturzusammenstellung (Zeitraum 2011-2012) thematisiert. (Thomas Groß)
 

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Konzepte zum Thema

Wesentliches Schlagwort: Länderrisiko

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Hintergrundliteratur zum Thema

Über die Regulierung von Ratingagenturen und die Idee einer “Europäischen Ratingagentur” / Lars Jäger; Clemens Hofmann.

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    (2012) Research papers in corporate finance and regulation ; 2; III, 30 S.

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Credit rating agencies on the watch list : analysis of European regulation / Raquel García Alcubilla and Javier Ruiz del Pozo.

Are rating agencies powerful? : an investigation into the impact and accuracy of sovereign ratings / John Kiff, Sylwia Nowak, and Liliana Schumacher.

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    (2012) IMF working paper ; 12/23; Online-Ressource (PDF-Datei: 34 S., 1,190 KB).

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Die Regulierung von Rating-Agenturen in den USA und der EU: Eine Analyse der „domestic sources“ divergenter Politikentscheidungen / Simon Pfanzelt. Arbeitsstelle Internationale Politische Ökonomie der Freien Universität Berlin.

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    (2012) Zugl.: Berlin, Univ., Bachelorarbeit, 2012. – ; Online-Ressource.

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  • Die Regulierung von Rating-Agenturen in den USA und der EU : eine Analyse der “domestic sources” divergenter Politikentscheidungen / Simon Pfanzelt.
    (2012) Papers on international political economy ; 11; Online-Ressource (PDF-Datei: 23 S., 308,67 KB).

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A Century of Sovereign Ratings / by Norbert Gaillard.

Rating-Agenturen sind Teil des Problems / von Dorothea Schäfer.

Politischer Ritterschlag für Ratingagenturen : Regulatorisches Outsourcing und der Beitrag von Gesetzgebern zur Macht der Ratingagenturen / Natalia Besedovsky.

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    (2012) In: Entfesselte Finanzmärkte. – 2012, S. 225-242.

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Länderrisiko : die ökonomischen Konsequenzen einer Herabstufung durch die Ratingagenturen / Benjamin Käfer; Jochen Michaelis.

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    (2012) In: Wirtschaftsdienst. - Berlin . – Bd. 92.2012, 2, (Feb.2012) S. 95-100.

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  • Länderrisiko : die ökonomischen Konsequenzen einer Herabstufung durch die Rating-Agenturen / Benjamin Käfer und Jochen Michaelis.
    (2012) Joint discussion paper series in economics ; 02-2012; Online-Ressource (PDF-Datei: 12 S., 178,97 KB).

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Rating agencies’ credit signals : an analysis of sovereign watch and outlook / Rasha Alsakka; Owain ap Gwilym.

  • Rating agencies’ credit signals : an analysis of sovereign watch and outlook / Rasha Alsakka; Owain ap Gwilym.
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What reforms for the credit rating industry? : a European perspective / Karel Lannoo.

  • What reforms for the credit rating industry? : a European perspective / Karel Lannoo.
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Regulating credit ratings agencies : where to now? / Amadou N. R. Sy.

  • Regulating credit ratings agencies : where to now? / Amadou N. R. Sy.
    (2011) In: Journal. – Bd. 31.2011, (Mar.2011) S. 141-150.

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Rating agencies and sovereign credit risk assessment / Nicolas Véron and Guntram B. Wolff.

  • Rating agencies and sovereign credit risk assessment / Nicolas Véron and Guntram B. Wolff.
    (2011) Bruegel policy contribution ; 2011/17; Online-Ressource (PDF-Datei: 6 S., 80,79 KB).

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Rate expectations : what can and cannot be done about rating agencies / Nicolas Véron.

  • Rate expectations : what can and cannot be done about rating agencies / Nicolas Véron.
    (2011) Bruegel policy contribution ; 2011/14; Online-Ressource (PDF-Datei: 9 S., 106,16 KB).

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Did rating agencies boost the financial crisis? / Gunther Tichy.

Credit rating agencies : part of the solution or part of the problem?

Ratingagenturen in der Kritik : eine Analyse der Reformforderungen und –vorschläge / von Theresia Theurl; Dominik Schaetzle.

  • Ratingagenturen in der Kritik : eine Analyse der Reformforderungen und –vorschläge / von Theresia Theurl; Dominik Schaetzle.
    (2011) Arbeitspapiere des Instituts für Genossenschaftswesen der Westfälischen Wilhelms-Universität Münster ; 116; Online-Ressource (PDF-Datei: 40 S., 330 KB).

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  • Ratingagenturen in der Kritik : eine Analyse der Reformforderungen und -vorschläge / von Theresia Theurl; Dominik Schätzle.
    (2011) Arbeitspapiere des Instituts für Genossenschaftswesen der Westfälischen Wilhelms-Universität Münster ; 116; III, 40 Bl.

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PIGS or lambs? : the European sovereign debt crisis and the role of rating agencies / Manfred Gärtner; Björn Griesbach; Florian Jung.

  • PIGS or lambs? : the European sovereign debt crisis and the role of rating agencies / Manfred Gärtner; Björn Griesbach; Florian Jung.
    (2011) In: International advances in economic research. – Bd. 17.2011, 3, (Aug.2011) S. 288-299.

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  • PIGS or lambs? : the European sovereign debt crisis and the role of rating agencies / Manfred Gärtner, Björn Griesbach and Florian Jung.
    (2011) Discussion paper / Universität St. Gallen, School of Economics and Political Science, Department of Economics ; 2011,06; 20 S.

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  • PIGS or lambs? : the European sovereign debt crisis and the role of rating agencies / Manfred Gärtner, Björn Griesbach and Florian Jung.
    (2011) Working paper / University of St. Gallen Law School ; 2011,06; Online-Ressource (PDF-Datei: 20 S.).

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Private ratings, public regulations : credit rating agencies and global financial governance / Andreas Kruck.

Credit rating agencies / Jakob de Haan and Fabian Amtenbrink.

  • Credit rating agencies / Jakob de Haan and Fabian Amtenbrink.
    (2011) Amsterdam; 37 S.

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Markt ohne Moral : das Versagen der internationalen Finanzelite / Susanne Schmidt.

Sovereign rating news and financial markets spillovers : evidence from the European debt crisis / Rabah Arezki, Bertrand Candelon and Amadou N. R. Sy.

  • Sovereign rating news and financial markets spillovers : evidence from the European debt crisis / Rabah Arezki, Bertrand Candelon and Amadou N. R. Sy.
    (2011) IMF working paper ; 11/68; Online-Ressource (PDF-Datei: 27 S., 1,021 KB).

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  • Sovereign rating news and financial markets spillovers : evidence from the European debt crisis / Rabah Arezki ; Bertrand Candelon ; Amadou Sy.
    (2011) CESifo working paper series ; 3411 : Monetary policy and international finance; 28 S.

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  • Sovereign rating news and financial markets spillovers : evidence from the European debt crisis / Rabah Arezki; Bertrand Candelon; Amadou Sy.
    (2011) CESifo working paper ; 3411 : Monetary Policy and International Finance; Online-Ressource (PDF-Datei: 28 S., 579,88 KB).

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Wettbewerb auf dem Ratingmarkt / Hilko Holzkämper.

Ratings in der Krise / Valerie Bösch.

Rating agencies in the face of regulation / Christian C. Opp; Marcus M. Opp; Milton Harris.

  • Rating agencies in the face of regulation / Christian C. Opp; Marcus M. Opp; Milton Harris.
    (2011) Last rev.: October 26, 2011. – Working papers / Wharton School, University of Pennsylvania : Finance. – Philadelphia, Pa.; Online-Ressource (PDF-Datei: 39 S., 648,07 KB).

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Misguided ventures : a quasi-public European Union credit rating agency / Bartholomew Paudyn.

What if credit rating agencies were downgraded? : Ratings, sovereign debt and financial market volatility / Donato Masciandaro.

  • What if credit rating agencies were downgraded? : Ratings, sovereign debt and financial market volatility / Donato Masciandaro.
    (2011) In: Intereconomics. - Berlin . – Bd. 46.2011, 5, (9/10.2011) S. 254-258.

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Sovereign rating actions : is the criticism justified? / Owain Ap Gwilym and Rasha Alsakka.

Rate the rating agencies! / Karel Lannoo.

Ökonomische Funktionen von Ratingagenturen : Ratingagenturen in der neoinstitutionalistischen Finanzierungstheorie / von Dominik Schaetzle.

  • Ökonomische Funktionen von Ratingagenturen : Ratingagenturen in der neoinstitutionalistischen Finanzierungstheorie / von Dominik Schaetzle.
    (2011) Arbeitspapiere des Instituts für Genossenschaftswesen der Westfälischen Wilhelms-Universität Münster ; 113; Online-Ressource (PDF-Datei: 46 S., 358 KB).

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  • Ökonomische Funktionen von Ratingagenturen : Ratingagenturen in der neoinstitutionalistischen Finanzierungstheorie / von Dominik Schätzle.
    (2011) Arbeitspapiere des Instituts für Genossenschaftswesen der Westfälischen Wilhelms-Universität Münster ; 113; III, 46 Bl.

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Credit ratings accuracy and analyst incentives / by Heski Bar-Isaac and Joel Shapiro.

Have rating agencies become more conservative? : implications for capital structure and debt pricing / Ramin Baghai, Henri Servaes and Ane Tamayo.

  • Have rating agencies become more conservative? : implications for capital structure and debt pricing / Ramin Baghai, Henri Servaes and Ane Tamayo.
    (2011) Discussion paper series / Centre for Economic Policy Research ; 8446 : Financial economics; 43 S.

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Ratingagenturen in der neoklassischen Finanzierungstheorie : eine Auswertung empirischer Studien zum Informationsgehalt von Ratings / von Dominik Schaetzle.

  • Ratingagenturen in der neoklassischen Finanzierungstheorie : eine Auswertung empirischer Studien zum Informationsgehalt von Ratings / von Dominik Schaetzle.
    (2011) Arbeitspapiere des Instituts für Genossenschaftswesen der Westfälischen Wilhelms-Universität Münster ; 110; Online-Ressource (PDF-Datei: 37 S., 237 KB).

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  • Ratingagenturen in der neoklassischen Finanzierungstheorie : eine Auswertung empirischer Studien zum Informationsgehalt von Ratings / von Dominik Schätzle.
    (2011) Arbeitspapiere des Instituts für Genossenschaftswesen der Westfälischen Wilhelms-Universität Münster ; 110; 37 Bl.

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Lead-lag relationships and rating convergence among credit rating agencies / Andre Güttler.

  • Lead-lag relationships and rating convergence among credit rating agencies / Andre Güttler.
    (2011) In: The @journal of credit risk. – Bd. 7.2011/12, 1, S. 95-119.

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Im Inneren der Weltfinanzkrise : eine kritische Analyse zum Problem des Interessenkonflikts / Timothy Sinclair.

  • Im Inneren der Weltfinanzkrise : eine kritische Analyse zum Problem des Interessenkonflikts / Timothy Sinclair.
    (2011) In: Die internationale politische Ökonomie der Weltfinanzkrise. – Wiesbaden. – 2011, S. 183-197.

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“Bundesbank soll Aufgaben einer Rating-Agentur übernehmen” : sechs Fragen an Mechthild Schrooten / das Gespräch führte Erich Wittenberg.

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